제로 트러스트(Zero Trust) 보안 모델의 선두주자인 Zscaler(ZS)는 클라우드 시대를 선도하는 네트워크 보안 기업입니다. 기업 내외부의 모든 접속 경로를 보호하는 구조적 보안 솔루션을 제공하며, 글로벌 디지털 전환의 핵심 인프라로 주목받고 있습니다. 본 글에서는 Zscaler의 비즈니스 모델, 기술적 강점, 시장 전망을 중심으로 투자 매력을 분석합니다.
제로 트러스트의 대표주자 Zscaler를 주목해야 하는 이유
Zscaler(ZS)는 클라우드 기반 보안 솔루션 시장에서 가장 앞선 기업 중 하나로, ‘제로 트러스트(Zero Trust)’ 모델을 실현하는 대표적인 보안 기업입니다. 전통적인 보안 방식이 네트워크 내부를 기본적으로 신뢰하고 외부를 차단하는 구조였다면, Zscaler는 기본적으로 아무도 신뢰하지 않는다는 철학을 바탕으로 인증과 최소 권한 원칙을 통해 보안을 강화합니다.
Zscaler의 대표 플랫폼은 ZIA(Zscaler Internet Access)와 ZPA(Zscaler Private Access)로, 각각은 외부 SaaS 및 웹 접근, 내부 비즈니스 애플리케이션 접근을 보호합니다. 이 솔루션은 기존의 VPN이나 방화벽을 대체하며, 특히 팬데믹 이후 원격근무가 확산되면서 폭발적인 수요 성장을 경험했습니다.
Zscaler는 자체 글로벌 클라우드 인프라를 보유하고 있으며, 150개 이상의 데이터 센터에서 하루 1,000억 건 이상의 요청을 처리할 수 있습니다. 이는 빠른 응답속도와 뛰어난 안정성을 제공하며, 글로벌 기업이 Zscaler를 선택하는 주요 이유 중 하나입니다. 중앙 집중식으로 운영되는 보안 정책 관리 시스템은 모든 사용자와 기기에 실시간으로 보안 정책을 적용할 수 있게 해주며, 보안 관리 복잡성을 획기적으로 낮춥니다. 이러한 점에서 Zscaler는 단순한 보안 솔루션 기업이 아니라 디지털 전환을 위한 핵심 인프라 기업으로 평가받고 있습니다. 제로 트러스트 모델을 가장 실질적으로 구현한 기업이라는 점에서, Zscaler는 미래 사이버보안 패러다임 전환의 중심에 서 있다고 볼 수 있습니다.
Zscaler의 투자 포인트 및 경쟁 우위
첫째, Zscaler는 클라우드 네이티브 보안 아키텍처를 채택한 대표 기업입니다. 하드웨어 없이도 웹과 내부 시스템에 대한 접속을 안전하게 제어할 수 있는 구조는, 네트워크 유연성과 확장성 면에서 기존 보안 모델을 압도합니다. 기업의 SaaS 도입이 가속화되는 현시점에서 이러한 구조는 필수가 되고 있으며, Zscaler는 이 흐름의 최전선에 있습니다.
둘째, 제로 트러스트 보안 시장의 구조적 성장은 Zscaler에게 절대적인 기회입니다. 이 시장은 연평균 20%에 달하는 성장을 기록 중이며, 정부기관, 금융기관, 글로벌 기업들이 점차 전통 보안 체계에서 탈피하고 있어 Zscaler의 고객 기반은 빠르게 확대되고 있습니다.
셋째, Zscaler는 강력한 고객 락인 효과를 갖고 있습니다. 보안 플랫폼이 IT 인프라 깊숙이 연동되기 때문에 타 벤더로의 교체가 어렵고, 장기 계약 구조가 일반화되어 있어 반복 수익의 안정성이 매우 높습니다. 고객 유지율도 업계 평균을 상회하며, 이는 구독형 비즈니스 모델과 맞물려 장기적인 실적 안정성으로 이어집니다.
넷째, 실적 측면에서도 빠른 성장과 함께 수익성도 개선되고 있습니다. 2024년 기준 매출은 전년 대비 35% 이상 증가하였고, 영업이익률 역시 지속적으로 상승하고 있으며, 흑자 전환에 성공한 몇 안 되는 SaaS 기반 보안 기업 중 하나입니다.
마지막으로, Zscaler는 대형 고객 기반과의 전략적 파트너십을 통해 시장 내 입지를 더욱 강화하고 있습니다. Fortune 500 기업 중 절반 이상이 Zscaler 솔루션을 활용하고 있으며, Microsoft, AWS, Google Cloud와의 기술 제휴는 생태계 확장과 신뢰성 향상에 기여하고 있습니다.
디지털 인프라 보안의 핵심, Zscaler의 장기 성장성에 주목하라
Zscaler는 클라우드 기반 보안과 제로 트러스트 모델이라는 두 가지 핵심 트렌드를 완벽히 충족하는 기업으로, 디지털 시대의 보안 인프라 구축에 있어 가장 적합한 솔루션을 제공합니다. 자체 글로벌 클라우드 인프라, AI 기반의 실시간 위협 대응, 그리고 높은 보안 정책 일관성은 기술적 진입장벽을 매우 높게 설정하고 있으며, 이는 장기적인 고객 유치 및 유지에 결정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 보안 솔루션은 한번 도입되면 교체 비용이 매우 높기 때문에, Zscaler의 높은 고객 유지율과 반복 수익 구조는 장기 투자 관점에서 매우 매력적입니다.
시장에서는 Zscaler의 밸류에이션이 높다는 점을 리스크 요인으로 지적하기도 하지만, 빠른 매출 성장률과 수익성 개선, 지속적인 고객 기반 확대는 그 프리미엄을 정당화할 만한 충분한 근거가 됩니다. 또한 Zscaler는 단기적인 보안 위협 대응을 넘어, 향후 AI, 클라우드, 사물인터넷 등의 융합 환경에서 요구되는 보안 체계를 가장 현실적으로 제공할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다.
이로 인해 ZS는 사이버보안 업계의 변화를 주도하는 기업으로, 보안의 미래를 선도할 가능성이 매우 높습니다. ETF 투자로는 HACK, CIBR 등을 통해 접근이 가능하며, 개별 종목으로는 장기 포트폴리오 편입이나 기술적 조정 구간에서의 분할매수 전략이 유효합니다. 디지털 인프라 보호에 장기적으로 투자하고자 한다면, Zscaler는 반드시 검토해야 할 핵심 종목입니다.
결론
Zscaler는 제로 트러스트 모델을 가장 성공적으로 구현한 글로벌 보안 기업으로, 클라우드 전환 시대에 가장 적합한 네트워크 보안 솔루션을 제공합니다. 반복 가능한 구독형 수익 구조, 높은 고객 락인 효과, 빠른 실적 성장과 글로벌 인프라는 장기 투자자로서 매우 매력적인 조건입니다. 디지털 사회의 보안 패러다임 전환의 핵심에 있는 ZS는 장기적인 기술 주도 기업으로서 강력한 투자 가치를 지니고 있습니다.